据悉,自2017年以来,汇添富的股票仓位一直维持在30%左右,净持仓占比只有1.5%。这种分化,使得市场的热情被放大。事实上,这并不符合最近外资巨头旗下的QFII情况。数据显示,今年以来,汇添富旗下QFII合计持有港股105亿股,占比44%,为中国内地机构加仓超四成。

而对于近期外资机构的大幅加仓,海通国际认为,这些资金或会加剧市场的波动,但对股市走势影响有限。

从长期来看,根据《国际金融机构空头配置指南》,中国内地机构或应采取高配港股的策略,当下港股上市公司的A股估值(市盈率)目前处于4年低位水平,当下在历史低位和政策调控后,港股整体估值为60%左右,因此,未来其回调可能性仍然存在。此外,这些机构或可能会将港股相关的资源资产配置与配置比例进行“合理调整”,有利于对中国内地优质企业进行投资,减少香港股市的估值波动。

此外,一些机构也可能会考虑加大对A股的配置比例,由于港股市场的估值差异很大,投资港股也存在一些风险,尤其是一些市值较大的新兴科技公司的吸引力,可能将吸引更多对冲基金和公司的流入。

业内人士认为,上述十大机构对A股的投资持仓量与国际市场的“高度正相关”,而香港基金对港股的配置是有长期影响的。不少机构认为,其长期投资的核心是港股的估值和资金流入,而港股已经具备投资价值,因此,该类机构对港股的配置可能会发生变化。

不过,最近,不少机构也在做一些关于港股和A股市场相关的专题研究,在了解了港股和A股市场相关情况后,也进行了相应的研究。

“总体而言,国内市场投资者对港股和A股的长期配置,更加青睐于长线。”宏源恒利投资董事长李慧勇对中国证券报记者表示,“我们认为,在这个时点,由于我国有估值、边际利差和估值维度,在选择投资标的时,一定要注重估值。”

据记者了解,2021年四季度以来,港股整体出现了持续回调,以恒生指数为例,年初至今累计下跌12.8%,跌幅仅次于沪深300指数。虽然估值水平已经较低,但近几个月来,港股市场出现了明显的回调。

具体到港股,李慧勇认为,近期港股在经历了年初以来的持续回调后,估值重新回到历史底部位置,并且为其增厚了一些投资机会。

广发中证海外中国互联网ETF联接基金经理韩威:香港市场表现优异

今年年初以来,港股市场表现优异,但近期可能有一些调整。

截至3月14日,香港恒生指数的成份股整体市值在3712.85亿港元,较香港市场同类恒生指数(市值)“VIX”低约1.2%,较香港市场同类恒生指数(市值)低约3.6%。目前恒生指数估值约为0.68倍,处于近十年来的较低水平。

香港市场受疫情、俄乌冲突、供应链、俄乌冲突等因素干扰,但香港本地公司的股价波动和估值水平仍较香港市场有一定的“合理”。

具体到,韩威预计,由于近期港股市场出现调整,部分相关的估值提升将有助于降低估值。