从政策面来说,8月16日,中央经济工作会议再度提及加大金融支持力度,“支持商品期货和衍生品市场发展”,并且释放的信号指向,意味着下半年还将有更多的基建项目出现,这些都是财政性的政策,都对市场风险偏好产生了正面影响。从技术面来说,股指期货之所以能在股指期货上出现反弹,主要有两方面的逻辑:一是政策和企业基本面都在配合,二是受到市场资金的认可,三者因素推动股指反弹的主要逻辑是资产价格回归基本面,目前股指期货仍处于贴水状态,这对资产的估值将产生一定的负面影响,当股市走高时,A股成为被低估的标的,股市或将迎来一波上涨行情,这也是股指期货推出后的一个重要原因。

目前在股指期货这波上涨行情中,情绪较为稳定的代表有金融板块以及周期板块。随着大盘指数持续上涨,且市场基本上已经反映了政策面的变化,不管是前期涨幅较高的基建还是前期的地产板块,均在近期有所回落,对指数的影响是相对较为有限的。

对于年内存在的政策预期较好的个股,上证50、中证500以及沪深300等指数受到政策利好的刺激,从历史经验来看,春季躁动行情是重要的主线,当春季躁动行情启动后,往往伴随着政策的刺激,有一部分个股的涨幅也较为可观,市场也存在对年内春季躁动行情展开炒作的需要。目前,A股市场持续反弹,使得一些个股的表现与估值相比,存在着明显的背离。另外,对于一些个股而言,随着上市公司年报陆续披露,很多个股的投资价值得到明显提升,估值出现明显修复,这种情况下,投资者应该如何配置呢?

一、股市是否还有牛市行情,投资者是否可继续持股

从2015年11月开始,上证指数就开始了一波犀利的反弹,涨幅超过10%,一些个股出现普涨行情,但是涨幅相对有限。2014年,上证指数从3587点一路下行,从2018年的3587点到2019年的10月17日,上证指数下探到2440点,从2018年11月到2019年11月,上证指数下行幅度为36%,随后反弹幅度为36%,但在上涨初期,上证指数已经出现了明显的下行趋势。

在A股市场出现如此大的调整的时候,投资者应该如何投资?如果市场下跌的空间有限,投资者应该怎么办?

一、把握是否在调整中止跌企稳

在上证指数跌破3587点的时候,很多人都表示要止跌企稳,这时候很多人都看到了市场的止跌企稳,那么如果市场的指数接下来还有上涨的空间,投资者就可以继续持股,如果市场在上证指数的跌破3587点的时候,很多投资者依然看空,那么市场的风险会非常的大。在这个时候,投资者就应该选择一些股票的投资价值,如果选择一些绩优蓝筹股的投资,那么在股市中的投资者可以选择优质股的投资,但是如果选择一些垃圾股的投资,那么风险还是比较大的。

二、是否存在牛市行情

如果市场在这轮反弹中出现牛市行情,很多投资者认为牛市行情已经到了,然而实际上并非如此,现在市场个股已经出现了明显的上涨,如果个股在这轮反弹中出现了明显的上涨,那么投资者可以选择继续持股,如果出现了明显的上涨,而且涨幅较大的个股,那么投资者就可以选择获利离场。