如图2所示:

今年4月份,国内棉花期货市场出现了连续的大行情,虽然现货和期货价格涨幅较大,但其实现货和期货的涨跌幅度还是不匹配的,基差和期货价格之间出现了背离,但这种背离基本上属于供求关系的体现,在现货方面,由于棉花价格大幅上涨,导致有较多的棉纱厂商提前做好了冬储,在期货市场中,价格的不断上涨,期现价差不断收窄,在期货市场上,期货市场也扮演了一个承接现货价格上涨的角色。

其实最近的棉花期货还是出现了一个相对的利空,原因在于部分棉纱厂商已经开启了试探性减产,同时宏观经济形势相对稳定,棉花价格相对期货市场来说是较为坚挺的,现货市场上棉花价格上涨,对于期货市场上的棉纱来说是好事,也成为了一种炒作题材。

除了利空因素外,还有宏观经济形势相对稳定,市场的宏观经济形势相对稳定,比如之前国家的纺织厂、棉纺织厂、棉花贸易商、棉纺织厂、棉纺织厂、棉纺织厂等都已经有所准备,在政策因素的影响下,现货市场的价格也会出现一定幅度的上涨。

这里我们注意一下期货市场的主要利空因素:

首先,近期中美贸易关系出现缓和迹象,为市场带来一丝利好,这个利好的主要原因是美国正在对进口自中国的棉花加征25%的关税,中美贸易关系的改善会引起国内棉花消费量的增长,从而刺激中国的棉花进口量的上升,从而形成全球棉花价格的上涨。

其次,USDA的种植面积和收获面积都在不断增加,预计今年全球棉花总产量为2.65亿—2.65亿亩,比上年增加约1200万—2200万亩。另外,美国已经开始提高单产和产量,预计今年全球棉花总产将达到3.28亿—3.38亿吨,比上年增加700万—800万亩,这主要是受棉花主产国减产的影响,特别是在新棉上市初期,总产量增加会导致库存相对减少。

第三,美棉近期在12美分附近开始反弹,这个利好也是后期棉花价格走高的一个重要原因。

最后,当然,到了12月份,中国可能会迎来新的一年一度的新冠肺炎疫情高峰,如果我们正常办公的话,则在年前中国的新冠肺炎疫情将会在春节假期到来之际,因此,这次新冠肺炎疫情是可以得到有效控制的,中国的新冠肺炎疫情能够很快得到控制,为企业和棉纺织企业,贸易商以及纱厂,棉纺织企业等都会采购大量的原料以备春节期间的用工。

但是,随着未来的中美贸易关系的缓和,接下来的新冠肺炎疫情是否会再次爆发,并且有可能再次爆发呢?

我们先来回顾一下我们国内外的情况:

首先,我国新冠肺炎疫情已经得到了有效的控制,目前我国已经基本恢复正常的经济秩序,企业陆续复工复产,纺织企业陆续复工,棉花的生产和消费也在慢慢恢复,对棉花的消费量也会有明显的增加。

其次,根据USDA发布的数据,截至2020年1月底,美国棉花种植面积为6570万英亩,较去年同期的5340万英亩增加了31.2万英亩,其中陆地棉种植面积为6500万英亩,较去年同期的5720万英亩增加了36万英亩,其中陆地棉种植面积为4100万英亩,较去年同期的9000万英亩增加了31.7万英亩,其中陆地棉种植面积为2090万英亩,较去年同期的2077.5万英亩增加了38.7万英亩,其中陆地棉面积为1970万英亩,较去年同期的2177.2万英亩增加了43.3万英亩。