从供给端来看,为应对全球大宗商品价格波动,国家保供稳价是当前的主要措施之一,期货市场和国际市场的联动性日益增强,不仅反映了国家战略性能源调控,还具备了以国际影响力为先导,期货市场价格发现的功能。

按照近期的形势,这波的上涨,已经与交易所基本一致。截止到昨日收盘,国内甲醇期价的上涨基本平缓,早间的期货价格又在底部徘徊了一段时间,同时,甲醇主力2201合约开盘后上涨0.48%,报收于2104元/吨,持仓量27772手,成交量215923手。另外,截至4月26日收盘,甲醇2201合约报收于2404元/吨,上涨0.88%,持仓量44316手,成交量301378手。

据市场调研,当前甲醇下游传统消费需求逐渐萎缩,环保检查致使生产受限,需求疲软,使得甲醇企业惜售,进而导致甲醇价格上涨。随着原油价格下跌,成本增加,甲醇价格将下跌,甲醇企业亏损扩大,目前甲醇企业综合开工率在65%左右,未来检修装置增多,加之期货市场走弱,企业制氢成本增加,因此企业在正常情况下,很可能止跌企稳。

根据市场调研,当前甲醇企业的平均开工率为68%左右,较前期提升0.67%,但环保检查导致下游开工难以恢复,企业对开工存在一定的担忧,预期后期开工将进一步下滑。

整体而言,当前甲醇供需格局还是偏宽松的,随着传统需求淡季逐步到来,且春节过后,市场关注重点将落在开工率上。甲醇期货行情受政策影响,还将在春节后逐步回落,但空间不会太大。

据市场调查,国内甲醇制烯烃装置检修预期较高,整体开工率有所回落。从开工率数据来看,沿海地区甲醇制烯烃企业开工率在72.58%,较前期降低5.00%,华东地区的MTO装置或将在2022年1月中旬检修。此外,甲醛、二甲醚等传统下游开工率在58.57%,较去年同期降低1.47%。整体来看,内地市场整体开工率下降幅度不大,甲醇下游需求尚未恢复。

另外,由于传统下游甲醛、醋酸等传统下游开工率在下降,或对甲醇需求形成一定的支撑。2月22日,甲醛企业开工率53.53%,较上周减少0.87%;二甲醚开工率24.28%,较上周减少0.18%;醋酸开工率26.78%,较上周增加1.83%。传统下游需求还在缓慢恢复中,预计甲醇下游消费并没有明显改善。

从库存情况来看,目前甲醇库存总量在40.69万吨,较上周增加1.95万吨,库存压力依然较大,内地甲醇库存仍然处在较高水平。预计后期甲醇期价仍将以低位振荡为主。

随着企业的检修装置检修,预计甲醇生产企业开工将有所下降,但仍在往年同期高位,进口货源陆续到港,港口库存整体仍有回升的势头。预计后期烯烃需求将有所改善,对甲醇期价形成利好。

从海外市场来看,国内外油价持续下跌,外盘期价再次出现反弹,但对甲醇价格形成压制。整体来看,海外供应恢复,需求尚未恢复,预计国内外甲醇价格将进一步下跌,不排除甲醇期价出现阶段性反弹。

据悉,国泰君安期货分析师王蓉表示,随着春季检修装置逐步增加,烯烃的需求增量有限,预计内地市场整体开工率将有所下滑。