期货上海橡胶研究员周小球表示,国庆节后,华东地区进口天然橡胶现货价格呈现震荡上行走势,此轮上涨基本已接近尾声,而下游轮胎企业9月初还未陆续开工,整体开工还需进一步跟进,胶价整体涨幅小于原料价格。10月中旬,上海期货交易所库存虽较国庆节前猛增9万吨,但由于保税区库存下降速度快于进口,因此国内青岛保税区橡胶库存量仍维持高位,截至10月15日,保税区橡胶库存量为204.33万吨,较9月底增加3.51万吨,增幅为12.07%。此外,10月中旬,国内保税区橡胶库存达到104万手,为历年同期最高,同比增幅达28.49%,11月单月增幅为37.69%,再创历史新高。

另外,当前,橡树物候价格持续上涨,而天然橡胶成本持续下滑,这也成为上游橡胶价格走高的主要推手。方正中期期货分析师魏朝明表示,天然橡胶期货价格连续上涨,源于以下几个原因:第一,9月以来,由于国内成品油价格上涨,原料价格不断上涨,国内轮胎厂无利润可言。第二,当前橡胶价格处于历史高位,进入10月以后原料价格也在逐渐走低,尤其是天然橡胶,由于国内成品油价格处在10月中旬,上游天然橡胶价格持续上涨,并且10月底限硫令正式实施,企业无利润可言。第三,当前国内天然橡胶期货盘面已经连续9个交易日上涨,对天然橡胶下游市场形成有力支撑。第五,自9月18日的14000元/吨附近大幅上涨至13600元/吨附近,刷新2014年以来新高,这说明国内天然橡胶现货价格仍然处于上涨通道中。

“国内橡胶现货价格持续上涨,使得天然橡胶期货价格高于现货价格,是天然橡胶价格上涨的主要推动力。”李彦杰表示,另一方面,期货价格的上涨对下游需求产生正向激励作用,汽车行业的销售量也有望进一步增长。

在昨日美盘交易中,沪胶期货主力1809合约再度刷新高点至15365元/吨,涨幅为1.06%。其中,沪胶1809合约成交量明显增加,持仓量增加816手至17642手。截至昨日收盘,沪胶1809合约报收于15340元/吨,上涨10点,涨幅为1.54%。

李彦杰表示,9月18日,中国国际期货论坛在北京举行,“作为全球橡胶产业链中的一个重要环节,衍生品工具具有风险对冲功能, 与国内期货市场有所区别,促进作用正在逐步显现。”

从基本面来看,国内轮胎企业开工率持续下降,汽车市场需求偏弱,开工率在6月初达到61%的低点后反弹,但受制于季节性消费淡季,加之进口量减少,整体处于低位。橡胶主产区气候较为适宜,东部地区雨量充沛,加之临近年关,天气状况较好,产胶作业、运输、加工等因素支撑天胶价格。

橡胶需求进入传统旺季,短期对天然橡胶价格形成支撑。但受台风和强降雨天气影响,东南亚各产区陆续进入停割期,胶水产量将继续下降。下游方面,受环保影响,轮胎厂成品库存高企,整体开工率出现明显回落。另外,受疫情影响,出口退税取消,终端消费持续疲弱。

目前,国内云南、海南产区已进入停割期,而海南产区已进入停割期,未来也有部分产能将被释放,天然橡胶供给较为充足。此外,今年云南地区胶水产量较去年明显增加,目前的价格处于历史较高水平,对胶农割胶积极性较高。