昨日夜盘纯碱期货主力2110合约跌停,涨幅一度超过2%,并在经历了夜盘的大涨后转为弱势振荡,并在夜盘暴跌后迅速开启反抽,最终于1月24日下午收盘暴跌。

近期纯碱期货价格大幅波动,既是市场的正常现象,也是本轮纯碱价格暴跌的导火索。就在今日夜盘公布的官方数据显示,平板玻璃产量连续第三周下降,玻璃厂库、冷修生产线数量出现大幅回落。平板玻璃产线合计减少近2000条,占平板玻璃总产能的近三分之一。另外,1月平板玻璃产量为128.7万重量箱,同比下降9.3%,较去年同期减少8.4%。在玻璃行业整体进入淡季之时,平板玻璃行业终端需求不足,出现了补库存的效果。

目前玻璃市场整体弱势,主要体现在产线冷修生产线数量连续第二周下降,玻璃产量减少近2000条,占平板玻璃总产能的近三分之一。当前平板玻璃市场整体处于供应短缺的状态,生产线冷修生产线数量连续第二周下降,玻璃生产线库存也出现明显回落。

目前现货价格持平,生产线冷修生产线数量相对稳定。虽然生产线冷修生产线数量增加,但是销售合同数量、价格下滑明显。生产线库存出现明显下降,玻璃行业旺季销售结束,进入冷冬,玻璃旺季销售将逐渐进入尾声。

后期来看,纯碱价格持续走弱,纯碱生产利润将进一步下降,对玻璃生产线的压制力度将加大。而下游玻璃行业旺季销售未达预期,导致纯碱现货价格持平。因此,短期玻璃市场将呈现弱势振荡格局,玻璃期货盘面将保持弱势振荡。

今年以来,纯碱期货价格持续下跌,跌幅已经超过了期货盘面,主要原因在于,在煤炭、能耗双控的大背景下,很多企业生产受到较大影响。而在玻璃行业进入淡季之时,纯碱现货市场供需矛盾将更为突出。

对此,从以往纯碱期货盘面价格走势来看,其涨幅远小于现货盘面。玻璃期货盘面大幅下跌说明了现货市场疲弱,生产企业资金压力加大,加之下游市场表现不佳,玻璃价格走势偏弱。从企业开工情况来看,目前玻璃生产企业整体开工率维持低位,虽然当前玻璃厂家库存较低,但是下游需求已经处于饱和状态。从产业链利润的角度来看,当前浮法玻璃生产线的利润在600元/吨左右。

期货盘面低位振荡整理,加之现货市场成交清淡,价格振荡偏弱。预计后市玻璃现货价格将呈现弱势振荡走势,且库存增加幅度有限,预计后市玻璃期货盘面将震荡偏弱运行。

玻璃现货市场进入淡季,生产企业开工率逐渐降低。目前来看,企业的库存均处于低位,但是相比前两年,处于历史同期高位。一方面,下游房地产需求不佳,贸易商也不愿增加库存;另一方面,玻璃现货价格处于历史同期低位,且有价无市,生产企业的议价能力受到严重影响。

据统计,截至11月22日当周,浮法玻璃生产线开工率为35.65%,环比下跌2.48个百分点;平板玻璃生产线开工率为34.45%,环比下跌2.55个百分点。生产企业利润亏损幅度扩大,以传统生产线居多,多数生产企业还在关停的状态,当前生产企业的生产经营情况尚可,但部分企业已经陷入亏损。

从下游需求来看,国内房地产开发企业和基建投资企业开工率维持低位,地产销售情况持续不佳,整体需求稳定。尽管房地产政策逐渐松绑,但是以房地产开发投资作为支撑,房地产投资持续低迷对于玻璃需求的支撑较为有限。