美豆期货是以美国农业部8月供需报告为核心的,在分析天气和单产等因素时,我们经常会看到USDA发布的报告中,它会通过对美国大豆的产量和库存的分析来影响市场价格走势。目前美国农业部8月供需报告下调美豆单产和库存的数值,从美豆单产和库存的调整幅度来看,我们更关注报告公布的情况。

单产调整的幅度不是很大,还需要结合自己的生产条件来判断。通常来说,如果单产不出现明显的变化,则美豆单产的调整幅度就较小,而对单产来说,由于大豆优良率的降低,而且单产低于平均值,因此,单产调整对单产的调整相对较小,但对大豆价格的影响就较大了。如果单产没有明显的变化,那么美豆单产调整的幅度相对来说就比较大了。

另外,美国农业部将美国7月的供需报告、8月月度供需报告、9月季度库存报告和10月月度供需报告分别调整到了不同的年度的单产和产量,分别按照单产调整后的USDA供需报告和月度供需报告均做了相应的调整,但从当前的月度供需报告来看,报告对单产的调整幅度最大,但也仅符合美豆单产的调整幅度。因此,我们把美豆单产和库存的调整与美豆单产之间进行一个比较,则就是计算USDA的8月供需报告,单产调整后的美豆产量调整情况对美豆价格的影响较大。

USDA供需报告将于8月下旬公布,这是美豆生长的重要时点,因为根据这个时间点可以通过田间巡查来对大豆生长进行实地调查,同时可以关注下当时的美豆天气情况。

最后,根据最新的生长进度,就可以看出,美国大豆的结荚及开花情况,还有USDA的单产、美豆产量、单产等是在8月下旬才公布的,所以我们可以判断美豆结荚、开花、灌浆和结荚时间。那么,对美豆单产调整有什么样的影响呢?首先,5月供需报告中,美豆单产调整低于预期,因此本次报告和7月供需报告是有一定的关系的,而且报告中的单产仍然符合USDA预测,预计单产将是一个较好的报告。其次,USDA在8月末完成了年度展望论坛的实地调查,对于旧作大豆单产的调整进行了分析,得出了旧作大豆单产和产量的大致结论,在9月底完成了旧作大豆单产的调整,根据实际情况作出调整,在10月之前,单产都不太理想,但9月报告将出炉,那么新季美豆结转库存压力又比较大,所以,美豆结转库存压力还比较大,所以,报告公布当时就不能简单的认为是下调旧作大豆单产和产量,新年度结转库存也是如此。最后,由于报告中,美豆出口数据是符合预期的,所以我们认为报告对美豆出口量的影响比较大,报告发布之后,美豆出现了急速下跌,跌幅也比较大,目前市场预计美豆结转库存仍然在1亿蒲左右,处于偏低的水平,因此,我们认为报告公布之后,美豆出口数据会出现较好的表现,那么,美豆期价在报告公布之后也会出现快速上涨。

最后,还要重点关注美国农业部发布的报告中,本次报告对市场的影响最大的就是美国国内大豆供需情况,其中影响最大的,其实就是美国大豆种植面积,因为面积是近几年来一直在不断减少的,所以,在美国大豆总产量增加的情况下,最终对市场的影响会主要表现在美国大豆库存上。