: 现货价格

本周市场继续维持稳中偏弱运行,成交量持续偏低,节后现货跌幅继续收窄。节后现货走势及下游市场需求延续弱势,使得期现走势承压,终端需求开始减弱,炼厂库存持续高位,短期现货难以上行。在这种情况下,预计沪铜价格继续延续弱势,现货价格有望延续弱势。

2.基本面

现货方面,近期进口矿价上涨,一方面是受汇率变动影响,价差缩小,另一方面是受美联储降息的预期,预计国内进口矿市场整体偏弱运行,而外矿成交清淡。

另外,以人民币计价的沪铜现货进口成本在上周已经上调至6200元/吨,节后进口铜盈利窗口关闭,进口成本回升至62500元/吨左右,因此预计后期进口铜进入实质性短缺的可能性不大。

从COMEX铜库存来看,上期所铜库存继续增加,沪铜库存小幅减少至82.68万吨,LME铜库存为62.6万吨,注销仓单占比达到63.93%,同时,LME注册仓单继续增加至16.82万吨,由此推测当前沪铜库存仍然处于高位,对铜价产生一定的压制作用。

从海外市场来看,中国、印度和土耳其的库存都呈现下降态势,也对COMEX铜价形成支撑。但市场对于中国的消费还未完全消化,因此在消费缺乏明显起色的情况下,预计价格还将继续承压。

市场分析:

沪铜1509合约的高位压力逐渐增大,目前均线多头排列,且短期均线多头排列,显示上方抛压较重,但短线空头仍占主导。技术面临的仍是颈线位,预计还将继续下跌,但技术面临多头压力,建议以震荡思路对待。

操作建议:

从铜的基本面来看,供应仍处于相对宽松的格局,预计今年智利铜产量将保持增长,而秘鲁铜矿产量增长或主要来自于矿山,预计今年智利铜产量仍将保持增长。美国方面,美国经济数据好于预期,美联储维持宽松货币政策,市场将逐渐恢复宽松,且今年铜矿复产的规模将高于此前预期,关注智利的供应表现,整体供应将有所增加。需求方面,疫情限制了下游消费,预计受疫情影响,下游开工有所放缓,有可能会对铜需求产生负面影响。

铜价技术面处于短期、中期均线交织处震荡偏强的格局,多头趋势明显,操作上建议保持震荡偏多思路对待。