本周的趋势性下跌行情以振荡回调为主。3月中旬以来,棉花期货持续振荡回落,尤其3月中旬暴跌至13500元/吨附近,因内外棉价差异对棉价的支撑作用。而近期,在棉花期货跌至17000元/吨附近之后,国内棉花现货价格跟随期货一起企稳回升,部分棉花现货则出现滞涨行情。但从棉价的大幅上涨来看,无论是下游采购还是库存转移仍然顺利。

轧花厂和贸易商信心提振市场

市场普遍认为,国内新疆地区棉花资源丰富,轧花厂多为优质棉花供应。今年由于新疆棉花资源主要集中在贸易商手中,贸易商看涨预期强烈,买涨信心增强,大量的轧花厂排船加紧收购,使得近期轧花厂仓单资源供应量增多,且新花大量上市前,贸易商与加工企业接货意愿偏强,市场供应充裕。不过,目前轧花厂、轧花厂库存依然处于低位,新花陆续上市前,轧花厂可能维持挺价心态。

3月中旬以来,郑棉期货下跌速度加快,自上周起,期货价格连续三天出现小幅反弹,反映出市场信心恢复。

3月中旬以来,郑棉期货继续大幅下跌,尽管市场对后期价格走势看跌,但部分加工企业和贸易商认为,预计短期棉价将振荡下行,但此次反弹有望持续。据了解,3月中旬以来,期货市场的价格跌幅较大,部分棉花现货甚至跌破15000元/吨,当前,一些现货贸易商反映,5月下旬以来,多数织厂或停机检修,企业认为后期将下降,但企业预计在2—3月的棉花销售淡季,采购仍然不多。当前纺织企业和轧花厂的原料库存都处于低位,而棉纱库存处于高位,后期需要消耗出一定量,否则价格跌幅或将有限。

随着新棉上市前的一段时间,纺织企业和贸易商都在备足原料库存。以郑棉期货为例,受3月中旬以来国内外棉价大幅上涨,国内外棉价一度拉升至12800元/吨附近,市场对棉价上涨预期强烈,部分贸易商认为后期棉价将继续上涨,纷纷跟进抛售。截至3月31日,国内内地3128B级棉花现货价格较前一日上涨了50元/吨,而本周以来,仅有新疆地区现货价格出现上涨,仅有浙江、四川等地区上涨。

图为郑棉主力合约日K线图(单位:元/吨)

受新棉上市前,纺织企业和轧花厂在3月下旬都将备足棉纱,准备春节前的原料库存。据悉,由于当前棉价上涨使得纱厂处于不断追加备货的阶段,成品库存下降明显,加工企业按需采购原料,纱厂成品库存处于较高水平,原料库存处于较高水平,后期纱厂原料库存不高,预计3月底企业成品库存也将处于较高水平,原料库存不高。

自3月底以来,棉纱市场呈振荡下跌的态势。据Mysteel农产品数据显示,截止3月31日,江苏、安徽、河南、河北、山东、河北、山西等地区三级棉纱报价集中在12800元/吨。预计3月底企业原料库存将处于高位,而下游的棉纱、坯布开工率并不理想,纱厂整体采购意愿不强。随着3月中旬、4月底、5月下旬的原料集中累库,以及疫情的存在,棉纱、坯布订单或有减少,进而利空棉纱价格。