股指:尾盘收涨,本周市场继续领涨,盘面有一系列强势表现。国债期货走势偏强,期债延续强势表现,2109主力合约继续增仓。股市方面,尽管市场下跌幅度不大,但在震荡中表现明显抗跌,股市的持续上涨,是导致市场多头资金撤退的主要原因。本周货币市场利率债市场收益率上行明显,未来流动性宽松预期加强,推动债券利率上行。现货方面,市场的抛压很大程度上是由于前期国债价格强势带动。我们认为,国债期货近期的表现要明显强于股市,一方面,上周五十年期国债主力合约上涨0.35%,创下7月5日以来的收盘新高,期价在经历了前期16000关口,随后下行压力陡增。另一方面,虽然上周五的上证综指下跌1.2%,但期价在上周五尾盘略微出现反弹,这也表明在当前市场环境下,投资者信心还是有所增强,但力度不大。在目前市场人气逐渐向好的情况下,期债缺乏进一步下跌的空间,预计期债或将延续偏强走势。

短期来看,我们认为央行公开市场操作维持公开市场操作正常,且逆回购到期量保持高位,流动性边际收紧的利好支撑国债期价反弹,我们认为,央行呵护流动性,整体上有助于提振期债,我们认为,期债的后期反弹可能在二季度或将在二季度末之后,尤其是二季度末。近期中国央行和财政部发布一系列利好,市场对于降准的预期开始上升,资金面宽松预期增强,前期市场对降准的预期已经有所消化,虽然央行公开市场上周五维持逆回购到期量不变,但有关部门对于非标的态度明显转弱,央行收紧货币政策预期继续支撑国债期价。总体上,债市多头思路不变,建议继续观望,等待反弹后逢低做多机会。

今天市场的热点,应该就是债券市场的走势了,债券的行情还得看实体经济的表现。实体经济表现非常活跃,但目前看实体经济并不活跃,期货市场也依然是在空头思路不变,低波动的态势,建议投资者观望为主,关注央行公开市场操作情况。

国债期货今天跌破了6月6日以来的低点,当然接下来可能会有一波反弹,但近期仍然是以震荡为主,周一的大阳线是比较强的反弹,目前的下跌行情也只是在预期内的,如果周五收盘是低开低走,建议投资者保持观望,等待反弹后逢高做空。

今日资金价格出现的小幅反弹是根据不同的市场因素的表现,当然资金价格小幅反弹是在预期之中,大概率也有反弹,就好比央行提到了从5月份开始进入7月份的小微企业贷款增速出现了放缓的迹象,这从楼市去库存到中长期贷款出现放缓,等等。从行业数据看,如果股市出现反弹,预计将是外资流出的重要原因。

而且今天资金价格的小幅反弹还有可能是由于某方面的原因,比如某数据的修正,上证指数本身也出现了反弹,但是本身来说市场风险偏好仍然不高,虽然资金宽松的情况下,股市暂时没有上涨,但是很多投资者对于市场乐观的情绪浓厚,愿意卖出,因此导致了市场出现了急速的回调,但是从中长期来看,A股市场仍然有继续上涨的趋势,这个过程中,银行、保险等金融板块的表现比较好,最近的走势也比较强,建议投资者可以继续等待,等待反弹后再考虑低吸。