现货方面,根据中钢协公布的1-2月全国重点钢企粗钢日均产量377.19万吨,较上月减少9.34万吨,减幅11.80%。焦煤库存方面,截至2月15日,重点钢企焦炭库存量367.60万吨,较上月减少19.12万吨,减幅53.91%。焦煤库存方面,截至2月15日,山西、陕西等8个重点城市累计煤炭库存量为1418.13万吨,较上月减少504.09万吨,减幅24.25%;全国主焦煤库存量为2055.15万吨,较上月减少272.58万吨,减幅44.69%。

由于焦炭产量受到环保政策影响以及今年以来需求回落等多重因素的影响,焦煤价格近期开始反弹,焦炭现货价格也上涨到2500元/吨以上,近期虽然有钢厂调低焦煤价格,但是焦煤现货价格相对而言依旧处于相对高位,焦煤价格相对来说依然处于相对低位。同时由于煤矿近期面临放假停工,加上今年冬季天气寒冷,各地铁路运费提高,给焦煤价格上行造成了一定的阻碍,也让焦煤价格有所反弹,短期内市场还是偏向看好焦煤后期的上涨行情。

尽管年末焦炭库存下降,但是供应仍有上升预期,在这种情况下,焦煤的价格存在反弹可能。从供需面来看,当前国内焦煤的总库存量为735万吨,较前一个月增长了7万吨,由于下游钢厂及大型贸易商的补库热情,当前焦煤的库存水平相对较低。

另外,我们注意到近期煤炭行业已经出现了一个传统的淡季,即供暖季,需求端明显减弱,这导致了焦煤价格出现了一定的反弹。但是焦炭市场的整体走势依然偏弱,主要有三方面的因素。

首先,政策面,当前各地区陆续发布了限产政策,但是我们也要看到山西和陕西的政策面,为了安全起见,也纷纷采取了一系列措施。比如,近日工信部发布了《“十四五”全国电力工业现代化规划》,要求到2020年,我国具备煤电机组装机容量5000万千瓦以上,运行煤炭市场容量超过500万吨,新建燃煤发电机组达到3000万千瓦以上。国家统计局数据显示,目前全国规模以上煤炭企业已经完成发电装机总装机约196亿千瓦,完成年度发电量809亿千瓦时,全国发电装机容量约7800万千瓦,其中,火电装机容量约4500万千瓦,占总装机比重达到44%,水电装机容量约1.5亿千瓦,核电装机容量约920万千瓦。但是从宏观政策上,也可以看出,在中央经济工作会议的召开,并没有改变之前的预期。市场对于短期内煤价反弹的期望较大,对于一些高成本企业开始出现畏高心理,需要注意。

其次,供给端方面,受到安全检查和限产影响,煤矿产量有所减少,山西和内蒙地区产量都有一定的下降,总体来看,产量下降幅度不会很大。再加上春节前的减产和环保检查,目前整体的供应并没有明显增加。

最后,国内煤炭产量明显下降,但随着煤炭企业集中补库周期的到来,下游需求逐渐上升,价格走势或有较强的反弹动力。

总的来说,目前焦煤期货贴水现货,叠加在国内供给端的因素,导致近期焦煤期价也出现一定的反弹。目前来看,短期内焦煤期价反弹空间有限,并且由于目前现货价格已经跌至2019年低点,盘面不具备大幅下跌的基础。

关注钢材产量的情况

近期钢材的走势与铁矿石不同,螺纹钢依然以稳为主,而热轧卷板的走势强于螺纹钢,因此对于螺纹钢期货走势也存在一定的影响。