据美国农业部发布的报告显示,2017/2018年度美国棉花出口净签约量为57.63万包,较前一个年度的74.29万包减少48.9%,较前一个年度的87.53万包减少53.3%。出口量的减少原因是中国市场需求减少,而非美国需求增加,而非美国国内需求增幅低于预期。中国棉花需求也并未好转,但出口量继续下降。2017/2018年度中国棉花需求增加25万吨,其中中国棉花需求减少2万吨。另外,出口方面也是如此,中国目前是棉花主要的进口国,其中美国和中国的需求量最大,2017/2018年度中国是美国棉花供应的主要来源。

美国棉花出口下降,库存小幅增加,短期内难有大幅反弹,中美贸易摩擦不确定因素使得国内棉花价格下跌。另外,2017/2018年度,国内新棉上市量大增,进口棉销售压力较大,棉价承压下滑。不过,如果2017/2018年度新棉上市期间,新疆棉产量有余力可抢,那就不会是“疯牛”,也不会是“胖熊”,这表明国内棉价下跌的可能性很小。

2017/2018年度,我国新棉上市量增加,市场供应增加,而下游需求低迷,棉价下跌空间有限,有跌有涨,短期内有下跌的可能。

从盘面来看,近几日郑棉下跌势头没有改变,回调幅度已经不小。如果持续下跌,那么投资者应该止损,出局观望。如果持续下跌,那么下跌空间会很大,但如果持续下跌,那很有可能是一个下跌后,小幅度反弹的良机。如果反弹,可以多单择机进场。如果反弹,可以轻仓跟进,继续关注这个合约的价格波动情况。

截止到本周五,美棉7月合约收盘价格为77.6美分/磅,较上周五下跌1美分/磅,涨幅为0.1%。洲际交易所(ICE)7月棉花期货合约收盘价格为59.4美分/磅,较上周五下跌1美分/磅,跌幅为0.3%。洲际交易所(ICE)7月棉花期货合约收盘价格为67.4美分/磅,较上周五下跌1美分/磅,跌幅为0.1%。

综上所述,近期,全球新棉种植期在供应端不断受到天气的影响,特别是南美洲、澳大利亚和 阿根廷天气出现异常,令人担忧全球棉花产量。不过,还需密切关注短期内市场的天气变化,否则,USDA10月供需报告对棉花走势的影响也不大。

国内棉花市场

截止到本周五,2017/2018年度新疆棉花加工企业累计加工量约64.36万吨,同比减少 0.26万吨,减幅 1.06%。其中,新疆累计加工量约84.27万吨,同比增加2.56万吨,增幅 2.2%。2018/2019年度新疆棉花累计加工量约88.91万吨,同比减少24.45万吨,减幅 3.2%。

而从全国棉花社会库存情况来看,截至2016年10月底,全国棉花工业库存为102.66万吨,同比减少 17.84万吨,减幅为 22.7%。其中,棉花库存为21.93万吨,同比减少17.35万吨,减幅为 19.88%。棉花社会库存为32.27万吨,同比减少 11.80万吨,减幅为 9.11%。由此可见,国内棉花库存是处于近五年来的低位,而当前国内的棉花库存仍然处于近五年来的低位,这在很大程度上影响了郑棉的走势。