近期,中国与美国宣布中美之间贸易战即将化解,而贸易争端仍是有色金属行情上演的一大大博弈。然而,从美伊局势的走向来看,我国处于持续走弱的阶段。本周二,在中美贸易冲突之后,中美贸易摩擦风险情绪继续升温。随着欧美国家不断加大对华施压,这导致中美紧张局势再度加剧。

为了压制美元走强,黄金价格自2014年9月见顶之后一路走低,目前价位在850美元/盎司一线徘徊。自3月中旬以来,国际黄金价格由年内最低816美元/盎司一线回升至1460美元/盎司上方。5月以来,美联储加息靴子落地,且5月美联储将加息一次,且5月美联储会议宣布加息,这引发了市场对于全球经济衰退风险的担忧。

国际原油价格在上周五延续跌势,由于市场担忧全球经济下行风险可能引发美国经济衰退,避险情绪升温。自4月25日以来,国际原油价格从66.9美元/桶左右的高位一路回落,跌幅超过3%。

全球经济衰退风险,原油价格持续走低,尤其是美股大跌,极大削弱了黄金作为避险资产的吸引力。

近期全球股市、债市走低,美元走强,商品货币走弱,且主要国家股市都处于滞涨的状态,都让黄金价格承压。

近期全球股市在贸易冲突局势升级的背景下走低,包括美联储将在5月的货币政策会议上宣布加息,但并没有进一步加息,美元也没有跟随走弱。

市场人士认为,近期,美元指数由涨转跌,美元对黄金的支持有所减弱,而且美元作为避险资产吸引力减弱。近期美元指数的上涨主要受贸易冲突缓和的预期,以及欧日的降息预期所带动,美股下跌打压了黄金作为避险资产的吸引力。

全球经济衰退风险

对于黄金价格而言,从短期来看,其主要受到美国经济数据疲软的影响。美国劳工部上周五公布的数据显示,5月份美国非农就业人数增加21.5万,失业率跌至3.9%,好于预期的3.9%,同时薪资增长也出现了放缓,这使得市场对美联储货币政策收紧的预期有所降低,对黄金价格的支撑减弱。

但是,从中期来看,全球经济增长放缓、原油价格回落、地缘政治风险、地缘政治风险、全球股市持续走低、利率飙升,均使得黄金价格在短期内存在一定的支撑。

近期市场需要关注全球股市的走向,以衡量全球股市的整体表现。美股和A股都已经在高位徘徊,而全球经济增长的下滑幅度和预期的下滑速度可能进一步放缓,这可能会引发全球股市的波动。

欧美股市大幅下跌

世界黄金协会最新发布的数据显示,5月份全球黄金ETF持仓总量上升22吨至2795吨,创下月度新高。世界黄金协会分析师Victor Shum的数据显示,5月全球黄金ETF持仓上升2.5吨,达到3月底以来最高水平。

随着全球经济衰退担忧继续升温,资金从黄金市场流向避险资产,这也会导致黄金价格上涨。同时,黄金投资者面临的风险在于,经济衰退风险加剧,从而对市场的避险需求有所下降。

本周,现货黄金价格已从最低点反弹逾5%,此前美联储降息50个基点,本周支撑金价的两个因素似乎已经减弱。首先,全球经济衰退风险上升,风险资产获得避险支持。