铁矿石期货:巴西发运逐渐恢复,短期供需无明显变化

观点:

(1)I2009合约大幅上行,涨2.63%,收于797(62.4)。

(2)6月1日,I2009合约成交24682手,持仓量134498手,环比增仓1044手。

(3)6月1日,普氏62%铁矿石指数报收89.75美元/吨,环比增加0.35美元/吨。

(4)6月1日,普氏62%铁矿石指数报收586元/吨,环比减少2元/吨。

逻辑:钢厂补库力度较大,叠加成材需求疲软,使得铁矿石整体需求依然较弱,对铁矿价格仍有一定的压制。钢材端供给侧改革使得钢厂利润向上游转移,

下半年成材需求较为稳定,而供给端产能仍在扩张,且海外发运缓慢,铁水产量屡创历史新高,

近期高炉开始检修,铁水产量将下行,港口库存下降,而钢厂补库力度较大,铁矿供需仍然偏紧,

预计短期内铁矿价格将维持高位震荡。

操作建议:区间操作

风险因素:成材需求大幅回落(下行风险);淡水河谷发运不及预期(上涨风险)

高位震荡

废钢

废钢:到货维持偏低,废钢偏弱震荡

逻辑:华东破碎料均价3475(-10)元/吨,富宝废钢价格指数3505(-10),华东螺废价差1130(-80)元/吨。由于现货持续累库,

废钢短期内偏弱运行。

需求来看,粗钢产量压减政策落地,且临近月底,市场需求持续疲软,预计后期

废钢价格偏弱震荡。

操作建议:区间操作

风险因素:成材需求大幅回落(下行风险);淡水河谷发运不及预期(上涨风险)

高位震荡 铁矿期货价格维持高位震荡

废钢:到货维持偏低,废钢偏弱震荡

逻辑:华东破碎料均价3720(+20)元/吨,华东螺废价差1801元/吨。上周螺纹产量维持高位,钢厂废钢库存累积,电炉平电生产利润相对可观,

随着近期价格上涨,废钢需求预期环比转淡,而废钢源头供应有所增加,成材需求仍有韧性,而海外发运也是持续

减量,废钢需求或将保持偏低。在废钢产能持续释放下,高品溢价状态下,废钢价格有望维持偏弱震荡。

企稳后,随着成材价格持续反弹,废钢可持续性较强,整体上看,废钢将维持偏强震荡,但需注意需求持续

的持续性,价格上行压力仍然存在。中品澳矿和废钢价格均明显强于废钢,叠加成材废钢需求表现尚可,对废钢短期内偏弱运行。

风险因素:成材需求大幅回落(下行风险);淡水河谷发运不及预期(上涨风险)

高位震荡

铁矿石

铁矿:成材盘面震荡,基差扩大

逻辑:今日港口成交环比缩小,期现价格震荡运行,巴混01基差45元/吨。