截至7月30日当周,上海保税区铜库存为35万吨,较上周减少6万吨。今年以来,中国铜库存持续大幅下降,这是铜价在历史高位附近形成的重要压力。由于中国冶炼厂更多转向进口铜,且主要依赖进口,因此中国铜进口已基本告罄。此外,美国商业原油库存大幅下降,对油价起到支撑。

而在中国,在铜需求强劲的情况下,中国政府有更大的减税空间,美元升值,有助于提升铜的需求。尽管近段时间以来,铜价上涨动力不足,但美国的经济数据却仍对铜价起到支撑。

6月20日,美国6月芝加哥联储消费者信心指数公布,前值由51.9骤降至57.2,创7月底以来新低。如果这一数据低于51.2,表明通胀压力下降。6月消费者信心指数攀升至40.7,高于预期的39.6,也是7月来的最高水平。受美国就业增长放缓和其他地区经济活动疲软影响,美国6月消费者信心指数为122.1,亦创7月9日以来新低。

上周五,美国劳工部公布的数据显示,6月消费者信心指数终值为98.3,好于预期的99.9。相比6月的94.1上升0.6个点。分析师预估中值为91.9,6月终值为97.7。

受到美元升值和美债收益率上升影响,美元升值,对铜价形成压制。

不过,近期美元回落,对铜价形成支持。美国6月纽约联储消费者信心指数下降,将降低对铜的需求。同时,美国消费者信心也在下降,由于美国通胀预期持续下降,并创纪录低位。

基本金属近期均出现调整。

6月,铜价跟随原油、黄金、股指走势,其中WTI原油期货主力合约最低触及80.85美元/桶,创2014年7月来新低。WTI原油期货主力合约最低触及76.74美元/桶,创下2014年6月来新低。

沪铜持仓上,LME铜库存为35.22万吨,较上一交易日减少25吨。

海关总署公布数据显示,中国6月精炼铜进口较上年同期下降2.6%,为连续第二个月下滑。

CFTC最新持仓报告显示,截止6月19日当周,铜投机者所持仓的净空头寸终于增加至135720手。净空头寸攀升至2017年4月来最高水平,增加至2017年7月来最高水平。

产能过剩导致全球铜矿开采接近尾声。据QuikStrikes.com数据显示,2018年年初,智利Escondida铜矿发生薪资纠纷,罢工中断,引发罢工以及非运营商罢工等因素。工会随后宣布,工会提出,与El Rana(Salzbo)铜矿谈判维持不超过一年时间,导致该矿的产能削减。

据悉,智利Escondida铜矿并非生产商主要的生产商,工会的决定并不影响该矿的产量。据悉,工会已将该矿的产量提高至18.75万吨,但该铜矿尚未公布具体的产量数据。

总体来说,由于需求存在较大不确定性,因此目前铜价的调整较为剧烈,基本金属市场较为平静,因市场避险情绪升温,铜市出现短暂的拉升,但整体行情未改。

7月,美元指数从逾三个月低位反弹,最高升至90.44,同时美债收益率的快速下滑也令市场避险情绪有所升温,美元指数整体走低,跌至逾三个月来的最低水平。目前,美元指数仍处于50附近的震荡,利空铜价。