下滑

黄金白银价格今年创下了30年来的最高点,因对全球经济放缓的担忧和美联储降息预期不断上升。截止本周二美联储会议维持利率不变,为2017年首次降息。市场普遍预计美联储2018年将会降息三次,多数委员认为应该继续降息。

另外,今年全球央行降息的概率已经从上世纪80年代初的60%升至100%。与此同时,全球经济仍面临较多疲软。英国的经济成长和制造业数据均表现不佳,经济增长并不乐观。德国作为欧洲最大经济体,未来通胀仍面临上行压力。美联储多位人员认为目前全球经济形势面临的下行风险仍大。

分析师和分析师认为,黄金价格今年上扬,目前已经实现了部分涨幅。不过,一些投资者的信心仍然脆弱。因为贸易战的持续担忧继续,但如果贸易形势改善,投资者的乐观情绪将有所增加。此外,地缘政治方面,美国11月可能对欧盟征收新的汽车关税,也使得投资者在美国利率上升后将面临更多的风险。

另外,欧元区10月Markit制造业PMI初值低于预期,但仍有迹象表明,该指数并未出现明显改善。其中,欧元区制造业PMI初值从10月的58.1跃升至56.6,因库存仍然不理想,而主要经济体经济增速也出现了不同程度的下滑。欧元区10月Markit服务业PMI初值从10月的57.8升至58.2,同时制造业PMI初值从10月的58.2升至53,这说明企业服务业的就业疲软程度继续加大。欧元区10月Markit综合PMI初值从10月的57.5升至56.9,并创下2014年5月以来的最高。

除了新兴市场国家,黄金市场今年以来也表现强劲。随着全球经济的复苏,全球央行持续宽松的货币政策使得黄金价格持续走高。不过,由于近期全球央行的宽松政策使得股市和债市的情绪开始回暖,黄金价格短期内或将继续受到提振。

金价下行空间有限

值得注意的是,今年以来,金价整体上行空间有限,价格的上涨或许要等到年底,才能迎来强劲反弹。

金价后市或震荡

进入2019年,全球宏观经济形势日趋复杂,各国央行纷纷开启宽松政策,加上英国脱欧、意大利预算案等一系列事件的发生,各国央行都进一步扩大了宽松货币政策,这给黄金价格带来了压力。

从技术面来看,金价已经连续回踩1300关口,而且在触及本轮反弹高点之后,有望再次跌破1300关口,而这还需要更多的时间来消化。

如果价格继续上涨,美联储降息的预期又不断升温,黄金价格则可能会受到支撑。

瑞银集团分析师GiovanniStaunovo表示,随着美国经济增速放缓,2019年美元将维持强势。美联储将继续实施量化宽松,并维持利率不变,这将是黄金价格面临的重大威胁。

但GiovanniStaunovo表示,这主要由于通胀预期,将再次降息,这意味着实际利率将继续处于低位。如果美联储继续维持利率不变,黄金价格将很快重返1240美元。

据CFTC数据,截至10月29日当周,黄金投机性多头头寸增加10439手,至263893手。在这之前一周,黄金投机性多头头寸曾减少了2812手,至25992手。这也是连续第三周下降,创2016年12月中旬以来最大单周降幅。