据中国有色金属工业协会统计,2019年8月10日,国内有色金属工业协会监测的中国有色金属工业协会氧化铝最低企业开工率为75.3%,环比下降0.5个百分点。数据显示,目前在华东地区有色金属市场低迷情况下,多数有色金属企业生产积极性偏低。氧化铝行业面临的形势基本平衡,但随着产能下降及利润收缩,铝市基本面依然疲软,近期铝市供应过剩状况难改。

目前国内电解铝行业受环保、原材料价格波动等影响,企业开工率一直处于偏低水平,供应压力不断增大,未来电解铝产量很难出现明显增长,而需求也面临一定不确定性。据中铝国际最新数据显示,截至2019年8月30日,国内电解铝社会库存为535,290吨,周环比减少5万吨,同比减少2万吨。由于近期国内氧化铝价格持续下跌,虽然部分氧化铝厂盈利有所改善,但是企业对后期产能投放保持谨慎态度,后期产能投放节奏或将放缓,铝市供过于求的矛盾仍将继续加剧。

自2018年4月开始,铝价持续走低,成本重心不断下移,有色行业利润持续受到挤压。而有色金属价格也未能幸免,相关企业亏损,大量减产和停产均使得市场供应压力增加,推动铝价不断走低。随着上游氧化铝价格不断走低,有色行业亏损严重,导致部分企业对成本有一定的接受程度,迫使铝价不断走低。

市场普遍认为,中国氧化铝行业将在氧化铝产能恢复和产量收缩方面迈出关键步伐,后期供应将有所放量。同时,近期传出,将召开部分政府工作会议,以增加铝市场供应。

方正中期期货分析师魏朝明表示,7月底以来,受“稳增长”政策持续发力以及中美贸易摩擦升级的影响,铝价持续下跌,部分氧化铝生产企业处于停产状态,国内电解铝产量下降,氧化铝价格持续上涨,以山西为代表的地方“地条钢”限产和铝价“妖镍”炒作,对电解铝生产产生一定冲击,铝业生产处于亏损状态,为了保证利润,企业挺价意愿强烈,支撑现货价格。但是随着库存的继续回升,现货升水被不断下调,加之下游对铝价抱有很大期待,下游对价格没有太多的热情,采购意愿不高。近期电解铝现货升水持续走低,现货升水较节前继续下调,而市场对于后续消费旺季也存在不确定性,沪铝短期表现为期铝下跌,但期价跌幅会相对有限。

宏源期货分析师魏朝明表示,近期,因市场担忧贸易摩擦升级,使得铝价持续下行,有色行业及相关企业的经营压力增大,为了保证利润,出现了挺价意愿,现货贸易商纷纷以低价低价对待,呈现出“买涨不买落”的态势。

对于铝价的下跌,方正中期期货分析师王贤伟认为,与铝价大幅下行相一致,是由于有色行业存在着“消费弱”和“供应紧缺”并存的问题,导致价格下跌。在价格下跌的同时,有色行业出现了集中性减产的情况,这使得铝价下跌明显,这也导致了对于现货市场而言,有色行业整体供应紧张,使得有色价格在下跌过程中,成为更好的选择。

“近期,为应对当前宏观经济下行压力,中国央行近期陆续向市场投放了2万亿元流动性,缓解市场流动性压力,为市场提供了流动性支撑。”光大期货分析师周茂华说。

南华期货分析师夏莹莹表示,当前国内铝市已进入传统淡季,需求减弱、库存攀升、现货供应偏紧均对铝价形成压制。