据悉,2020年,由于疫情的影响,全球经济受到了较大的影响。原油市场受到巨大冲击,原油价格节节攀升,现货市场呈现出截然不同的表现。在多重利好消息的影响下,美国COMEX 6月原油期货收涨4.36%,COMEX 6月白银期货收涨5.68%,COMEX 7月铜期货收涨3.84%,LME 8月铝、铅和锌期货收涨2.83%,LME 7月锌期货收涨2.24%,LME 8月铜期价收涨2.25%。由于原油价格的走高,带动了对铜的需求增加,市场风险偏好提升,这推升了铜期货价格走高。

不过,受美国经济数据不佳、美元指数下跌等因素的影响,避险情绪高涨,美元指数持续上涨,贵金属板块承压下跌。

一方面,目前美国经济增速仍较去年下滑,美联储3月利率决议略微鸽派,但近期持续鸽派的经济数据为美元提供了支撑,美元指数触底反弹。此外,美国9月消费者信心指数好于预期,受此提振,美国三季度实际GDP年化季率终值优于预期,总体经济数据好于预期,市场对美联储提前加息的预期较为强烈。

另一方面,为控制疫情,各国为应对经济下行压力,积极采取刺激政策。中国三季度GDP同比增速为9.5%,其中9月国内消费同比增速为9.2%,连续第7个月实现正增长。在国内的几个经济体之间,刺激政策力度明显大于宽松政策力度。这也是黄金和白银之间,一种贵金属的属性使得二者走势呈现出高度的正相关性。

受国际避险情绪高涨、避险情绪回落的影响,贵金属市场近期再度走高,美联储7月议息会议决议释放偏鹰信号,美元指数持续走高,黄金价格不断承压走低。

原油承压下行

近期,国际油价不断承压下行。美国NYMEX 8月原油期货收跌1.01%,布伦特9月原油期货收跌1.41%,美国原油期货收跌1.17%,现货市场一片混乱,油价延续弱势格局。受此影响,国内测算的原油变化率由负转正,预计汽柴油零售限价将下调100元/吨。此前,成品油限价已经连续多个交易日的下调,预计汽柴油零售限价将小幅下调。

需求方面,疫情加重经济衰退担忧,原油需求前景存疑,投资者对需求前景不看好。虽然欧洲多国政府开始采取刺激措施,重启封锁,但印度、日本和美国等国家的新冠肺炎确诊病例连续3天增加。欧盟对部分中国地区实施防疫封锁,市场对成品油需求转弱。目前,原油供需仍处于严重供大于求的状态。

总之,近期国际油价整体仍有下行的可能,不过,随着夏季传统消费旺季即将到来,美国总统大选,或将提振油价。操作上,建议暂时观望,若有反弹可逢低做多。

国泰君安期货:原油底部支撑较强,短期或延续震荡

昨夜,油价再次企稳。虽然美元指数持续走强,对油价形成压制,但我们维持对于油价全年震荡偏弱的判断,短期或延续震荡。从基本面看,欧美国家疫情的扩散,令经济下行压力继续加大,需求前景依旧悲观。从目前市场的风险偏好来看,只要海外市场还处于通胀压力之下,甚至即便美联储开启缩表也很可能无法阻止能源价格的进一步下跌。