道指标普股指期货解说

能期货日报记者 刘祥

日前,中金所发布《关于2021年元旦期间开展夜盘交易的通知》,指出2021年元旦前夕(2021年1月1日)国内外市场现货价格震荡加剧,预计春节后首个交易日,三大期指价格难有明显上涨。分析人士指出,当前市场面临的主要风险因素包括外部风险因素与基本面因素。

外部风险因素:一季度全球通胀、美联储加息、外部扰动及外围股市震荡加剧。展望春节后,鉴于我国宏观经济稳健,政策利率大概率将保持稳中有进的格局。

外部风险因素:一季度外围市场疫情以及“加息落地”、中美第一阶段经贸协议和人民币汇率贬值,中国国内外环境亟需改善。根据《关于促进资本市场平稳健康发展的意见》,稳定金融机构外汇存款准备金率、扩大股票融资规模等结构性政策工具箱,促进资本市场平稳健康发展。当前我国经济面临的下行压力和外部环境的不确定性较大,此次工作特别强调了保持流动性合理充裕,保持货币信贷和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,不搞大水漫灌,体现了“稳增长”基调。

中国经济面临疫情冲击风险

对于中概股而言,中国经济在海外更加复杂的外部环境下,当前面临的是更多复杂的外部环境,但中美关系依旧是关键。

从中美两国关系的角度来看,中美关系或将成为今年的主题。中金所相关人士称,由于美联储加息会加剧新兴市场资金流出中国股市,从而对中国资产产生不利影响。此次中美经贸高级别磋商及两国元首人事变动,或将对我国资本市场带来一定影响,但中美关系在稳增长、防风险和防风险中的特殊性,是我国资本市场发展的内在要求。

从机构持仓来看,今年二季度,部分机构通过期指来加仓。而从净流入来看,今年以来权益类基金净多头增仓势头强劲。截至1月28日,今年以来权益类基金累计净卖出2513亿元,较去年同期净卖出约60亿元。

对于中概股的后续走势,开源证券也向记者表示,受俄乌冲突影响,国内外环境不确定性不断提升,并且海外央行不断加码量化宽松(QE),都对我国资产产生了一定影响。在此背景下,预计今年年初我国A股将进入中期修复行情,但这需要时间。

中信证券表示,美联储加息预期会对中国资产产生负面影响。虽然当前中美经贸磋商已经达成阶段性成果,但其影响并不大,短期看,市场在经历了一轮较长时间的调整后,依然存在一些利空,而且后期或继续处于反弹的过程中,未来一段时间将进入震荡市。在上述影响因素不变的情况下,中美经贸磋商的第一阶段协议及后续影响将被市场预期,因此市场对中概股的回调并不恐慌。此外,从中国经济形势来看,未来一段时间可能会进入“稳增长”周期,货币政策也将“以我为主”,因此中美经贸关系的方向已经进入第三阶段,这也将使得A股回调压力得到一定程度的释放。

总的来看,当前国内宏观经济保持总体平稳的基础较为坚实,预计本轮中概股大幅回调在所难免。随着国内经济、市场需求边际改善,A股整体估值水平将回升,对A股的配置价值凸显。

多空交织,1年期LPR报价下调

在3月“降息”后,2022年1月1年期LPR报价已连续7个月不变。