第一财经记者

春节假期临近,已经到了甲醇传统下游的传统淡季,不过甲醇期货价格受政策影响较大,春节前仍处于弱势震荡格局,但随着甲醇期货价格止跌企稳,现货价格并没有明显松动,下跌动能或有所减弱。由于春节期间下游仍然处于传统淡季,加之外盘甲醇价格在节后走低,市场观望情绪仍然较浓,而且港口库存已经低于历史同期水平,且贸易商买货意愿明显降低,使得整体市场的价格波动也呈现出明显的特点。在春节期间,国内烯烃下游普遍陷入亏损状态,截至2月11日当周,烯烃装置整体亏损近4成,而且处于亏损状态,因此港口甲醇整体库存量高于往年同期水平,因此华东港口库存将不断下降。

随着春节假期的结束,不少煤制烯烃企业也开始开车,传统下游开工率有所提升,但部分传统下游工厂并未完全开工,甲醛需求的增加,部分传统下游企业库存难以有效去化,导致部分传统下游企业甚至出现停工放假的现象。从甲醇传统下游开工率来看,2月11日当周,全国甲醇装置开工率为71.44%,较前一周增加3.24个百分点,较去年同期增加7.73个百分点。整体来看,甲醇传统下游需求变化不大,因此整体开工率有回落的趋势,其中甲醛需求处于萎缩的状态,醋酸需求维持相对平稳,醋酸开工率在40%左右的高位。

春节假期效应和假期效应共同作用,华东、华南等地的甲醇传统下游以及区域性的下游企业均出现不同程度的复苏,在经历了一波集体复苏,甲醇传统下游开工率均有不同程度的提升。由于甲醇下游传统下游处于消费淡季,甲醛、二甲醚等传统下游开工率均下滑明显,而且受春节因素的影响,传统下游企业刚性开工率也将有所提升。总体而言,春节过后,传统下游装置开工率回升的幅度将不足以覆盖需求的增加,但受烯烃的利润处于亏损状态以及春节因素的影响,下游厂家对甲醇的需求或将在春节期间继续提升,而甲醇传统下游的开工率并没有出现大幅的回升,预计未来甲醇传统下游开工率维持相对平稳。

需求季节性复苏带动了甲醇的价格上涨,目前,甲醇传统下游和区域性的甲醇制烯烃都呈现出盈利的状态。从甲醇传统下游利润来看,据了解,虽然甲醇制烯烃利润处于亏损状态,但是甲醛、二甲醚等传统下游利润尚可,因此,甲醇传统下游的开工率将维持相对稳定,烯烃对甲醇需求支撑将比较明显。

甲醇港口库存在春节假期结束后有所回升,目前仍处于春节假期,其中甲醇制烯烃装置的生产利润主要受到春节因素影响,并没有增加明显的累库情况。从全球烯烃装置的季节性检修来看,2月底至3月初,国外装置检修涉及产能约600万吨,其中有美国玉皇170万吨和大唐多伦55万吨装置在2月中旬有检修计划,占检修总量的60%左右,也将对烯烃开工形成一定支撑。

下游开工率出现了明显的回升,目前主要受到限电政策的影响,并未出现明显的减少,后期对甲醇需求的刺激作用仍然存在,而随着传统下游的开工率出现明显回升,也将会对甲醇价格产生一定支撑。

港口库存小幅回升

自1月中旬以来,国内甲醇港口库存整体呈现震荡走高的态势,由于国内甲醇装置开工负荷稳步回升,在这个阶段受到较多限制,下游需求整体并没有出现明显的回暖,由此可以预计,后期甲醇港口库存将出现缓慢的回升。