白糖期货走势预测

国内市场,影响白糖市场的有主产区广西、云南、广东、广西等甘蔗主产区。据统计,我国2019/2020年度国内糖产量仅是此前预估的1050万吨,预计减产已成定局。同时,受国际糖价上涨的影响,印度出口量居高不下,出口糖库存同比增加21%。另外,9月末美国农业部报告超预期下调2017/2018年度全球白糖产量至3295万吨,同时9月1日,美国农业部将美国甜菜糖产量预估下调至3140万吨,因贸易战损害全球市场份额。据此,Datagro预计今年全球白糖产量将增加,为1050万吨,较上一年度增加2%。同时,Datagro预计,在接下来的几个月里,全球糖产量将增加6%,至3245万吨。其中,泰国增产10%,印度增产8%,印度增产7%。印度也增产超过10%,巴西产量将增加70万吨。整体来看,印度的出口量预计将进一步增加。

此外,世界最大的食糖生产国美国、巴西产量预计较上一年度有所下滑。据美国农业部发布的最新报告,2019/2020年度全球糖产量预计将增加530万吨,达到3500万吨。同时,巴西的产量预计将达到2240万吨,较上一年度增长300万吨。其中,主产区印度增产495万吨,同比增加288万吨,印度增产100万吨,巴西增产420万吨。另外,巴西的产量预计也将同比增加850万吨,达5250万吨。

国内市场,郑糖期货走势提前反应,市场分歧明显,现货价格上涨乏力,本周郑糖周线和月线均收出阴线,近期基差较大,对期价的走势有一定牵制。不过,由于郑糖从二季度开始,处于现货贴水状态,因此现货的涨幅很大,但由于本周出现旺季不旺的状况,现货价格上涨力度不足。因此,目前,原糖的价格在技术上已经提前反应。

国内现货销售数据并不乐观,现货成交不及预期,为后期价格上涨所难免。另外,由于当前国内处于高库存的情况,以及进口糖的清关,国内外库存量偏高,对现货价格上涨的带动作用明显。广西糖厂榨季结束,压榨也将进入尾声,新糖销售压力较大,短期期价预计维持弱势运行。

盘面分析:

国内期货盘面维持偏强运行,目前现货价格已经涨至10000元/吨以上,基差已经连续3周大幅收窄。近期,内外市场的套利窗口基本关闭,资金整体进入现货市场的节奏与仓单数量对于盘面的影响相对较小。技术面,期价有望在14500-15600元/吨区间维持偏强走势。

美国原油库存意外大幅减少

原油库存也是市场关注的焦点。当前,美国原油库存连续第10周下降,美国商业原油库存连续第9周下降。由于目前油价尚未达到50美元/桶以上的高位,而且EIA上的数据显示,截止9月18日当周,美国原油库存下降近700万桶。同时,原油生产的衰竭信号持续发酵,导致原油产量的减少引发了市场对于供应过剩的担忧,美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截止9月18日当周,美国原油库存量4.6849亿桶,比前一周下降758万桶;美国汽油库存总量2.2826亿桶,比前一周下降775万桶;馏分油库存量为1.299亿桶,比前一周下降1亿桶。

总体而言,近期原油市场的上涨给美联储加息提供了空间,加上美国政府的财政赤字,美联储降息概率几乎是没有。