今年11月下旬以来,铁矿石期价重心下移,一度跌破75美元/吨,创下十年来新低。截至11月2日收盘,铁矿石主力1609合约报收于778.5元/吨,较10月12日收盘价跌19.5%,自高位回落近17%。

近期,铁矿石期货价格出现明显反弹,焦煤期货表现强势。上周,焦煤主力合约涨幅超过4%,焦炭主力合约涨幅超过2%。有分析人士指出,11月30日以来,焦煤现货价格跌幅相对较大,但随着供应逐步增加,焦煤期货价格出现反弹。

此外,由于煤炭价格持续下跌,致使一些炼焦煤产能没有办法正常生产,甚至已经无生产能力。近期,一些炼焦煤产能停产检修,使得炼焦煤价格出现明显反弹。

铁矿石价格近期出现反弹主要受以下因素:一是部分大型炼焦煤矿的设备安全、环保等因素的影响,带动焦煤价格反弹;二是当前钢材价格持续下跌,对炼焦煤需求产生抑制;三是澳煤进口量的缩减,也会影响澳煤价格的反弹。

供应方面,短期来看,部分大型炼焦煤矿的设备、环保等因素影响了部分大型炼焦煤产能的正常生产。前期随着进口煤的增加,预计后期供应会出现较为明显的收缩,供应端的压力将显现。

有关数据显示,10月份,全国原煤产量为20265万吨,同比下降19.3%;1—10月,原煤累计产量为22969万吨,同比下降42.8%。其中,1—10月,原煤累计产量为30539万吨,同比下降2.5%;1—10月,原煤累计产量为23296万吨,同比下降5.1%。

需求方面,11月,全国电厂煤炭日耗同比下降6.7个百分点至57.4万吨,水电电厂煤炭日耗下降6.4个百分点至63.4万吨。煤炭需求保持相对平稳,预计1—10月,我国煤炭消费量同比下降1.2%—1.5%。

近期,发改委等六部门联合召开的“保供稳价会议”提振市场情绪,而唐山等个别钢厂的铁矿石现货价格再次大幅反弹,带动了市场成交好转。

10月以来,从需求上看,除了10月钢材价格反弹外,电厂铁矿石采购并未停止,港口现货成交连续三周增加,截至11月3日,港口现货成交累计达647.85万吨,创下3月以来的新高。港口现货成交价格与期货价格的联动性比较高,这主要得益于环保限产的限产。后期,随着金九银十的到来,市场需求将逐渐恢复,钢材市场供需格局也将逐渐趋于宽松。

短期来看,钢铁行业是炼焦煤生产的重要部门,其在电煤需求中的占比超过50%。短期来看,炼焦煤的价格也会受到下游市场价格的影响,在炼焦煤价格出现较大幅度反弹的情况下,炼焦煤价格有望实现较好的涨幅。

政策密集出台后,除了供给端的利空影响之外,宏观层面也需要关注。11月17日,央行宣布将于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),释放长期资金约1万亿元。11月15日,央行再次发布公告称将于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),释放长期资金约1.2万亿元。

本次降准有助于稳定信贷和社融增速,避免地产和地方政府的债务违约,释放长期资金约1.2万亿元。