1.近期国际金价持续上涨,基本面较好

从宏观经济数据来看,美国去年四季度GDP年化季率初值为6.9%,较2017年四季度的4.3%有明显提升。美国商务部数据显示,美国2018年四季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季率初值为5.8%,较2017年四季度的5.6%有所提升。

COMEX 12月黄金期货价格走势图

2.美国经济表现良好

2018年美国经济表现良好,GDP及制造业数据表现均良好,四季度GDP年化季率初值为5.6%,较2017年四季度的4.5%有所提升。美国经济数据改善,就业数据保持强劲,经济扩张前景相对明朗。另一方面,美国经济数据表现相对较好,且美联储加息路径有望进一步确认,这将使得美元指数上涨,从而导致贵金属价格承压。

3.欧佩克与非欧佩克产油国增产

美国石油产量已连续两个季度上升,9月原油产量达到1190万桶/日,增幅超过5%,且接近历史最高水平,OPEC产油国产量增幅明显,尤其是伊拉克和伊朗等。另一方面,委内瑞拉持续减产,国际油价上涨。

由于美国经济的持续改善,2018年美联储加息预期不断加强,美元指数走强,贵金属承压。

4.多因素推动,美国经济复苏进程预期增强

美国经济仍处于复苏阶段,并且消费者信心上升,美元升值,欧洲经济出现下行压力。总体来看,美国经济数据对贵金属市场走势有利多影响,但美联储加息进程仍需不断确认。

美国经济表现良好,2017年四季度美国GDP年化季率初值为6.9%,较2017年四季度的6.9%有所提升,而2017年四季度美国经济的改善相对有限,2017年四季度美国经济的复苏进程仍有待进一步确认。另外,美联储在2017年11月议息会议上释放了缩减购债规模的信号,美联储2017年12月议息会议之后,利率期货市场普遍下跌。

由于美联储在2017年FOMC会议前维持利率不变,并且今年四季度美联储加息进程较为缓慢,对贵金属市场构成利空影响。

5.美元指数上涨

美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示,截至9月8日当周,对冲基金及大型投机客持有的美元净多仓增加3836至526867手,连续第二周增加,净多仓升至2012年11月以来最高位,且为连续第三周增持,显示市场看多美元情绪升温。

由于美国经济仍处于复苏阶段,市场对美元的信心有所恢复,美元指数自9月初以来已经连续两周上涨,上涨动能得到较大程度的释放,短线美元指数仍有进一步冲高的可能。

分析师评论金价后市:

美联储在9月会议上预计维持利率不变,但同时鸽派声明立场淡化,令市场失望。9月非农就业报告显示失业率、薪资、失业率远不及预期,美元指数因此涨势受阻,金银走势暂时休整。但美联储此前维持利率不变,因市场担心美国经济复苏势头乏人所需,同时美联储经济料不会面临巨大风险。

疲软的就业数据和美国税改方案,为美元升势降温,预计短期内金价将在1580~1590美元区间震荡。

技术分析

日线图上,在周五晚间非农数据大幅低于预期的情况下,美元指数在本周一上破103的支撑位,为五周以来首次。但目前来看,美国市场的就业人数仍较为低迷,尤其是中小企业,雇主在2018年底仍需要为12月的就业数据提供更多时间来为美国经济降温,这令美元指数持稳。